Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının Mektubunun Özeti
Giriş
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Merkez Bankası Kanunu uyarınca, enflasyon hedefine ulaşılamaması halinde hükümete ve kamuoyuna hedef sapmasının nedenlerini ve alınması gereken önlemleri yazılı olarak bildirdi.
Enflasyonun Sebepleri
- Geçmiş enflasyona endeksleme davranışı
- Yüksek enflasyon beklentileri
- Güçlü talep koşulları (yılın ilk yarısında)
- Türk lirasındaki reel değerlenme (yılın üçüncü çeyreğinden itibaren)
- Hizmet fiyatlarındaki yüksek katkı, özellikle kira ve eğitim
- Taze meyve ve sebze fiyatlarındaki artışlar
- Enerji fiyatlarındaki baz etkisi
TCMB’nin Politikaları
- Sıkılaşmacı para politikası duruşu
- 2023’te %45 olan politika faizinin %50’ye çıkarılması (Mart 2024)
- Politika faizinin %50’de sabit tutulması (Nisan-Kasım 2024)
- Politika faizinin %45’e indirilmesi (Aralık 2024 ve Ocak 2025)
- Mevduat düzenlemeleri ve kredi büyümesine yönelik önlemler
- Likidite politikası çalışmaları
Dezenflasyon Beklentileri
- Para politikasındaki kararlılık, enflasyonun ana eğilimini düşürdü
- Türk lirasındaki reel değerlenme
- Beklentilerde düzelme
- TCMB, enflasyonda kalıcı bir düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunu sürdürecek
- Likidite koşulları yakından izlenecek ve sterilizasyon araçları kullanılacak
2025 Enflasyon Tahminleri
- Enflasyonun %70 olasılıkla 2025 sonunda %24, 2026 sonunda %12 ve 2027 sonunda %8 seviyesine geleceği öngörülüyor
Sonuç
TCMB, enflasyonun orta vadeli hedefi olan %5’e kademeli olarak yakınsayacağını öngörüyor. Dezenflasyon sürecinde para ve maliye politikaları arasındaki eş güdüm önemlidir. Yapısal reformlar ve arz kapasitesini artıran önlemler, fiyat istikrarına katkıda bulunacaktır.
